29.06.2010
Согласно оценкам аналитиков инвестиционных компаний информация о переносе сроков перехода ряда регионов на метод доходности на инвестированный капитал не несет в себе существенных рисков.
Генеральный директор ОАО «Холдинг МРСК» Николай Швец 23 июня сообщил журналистам о возможном переносе сроков перехода на RAB в ряде регионов с 1 июля 2010 г. на 1 января 2011 г. «Есть несколько обращений части субъектов с тем, чтобы перенести перевод на новый метод регулирования на 1 января», - сказал он.
Намерения двух регионов – Республики Коми и Вологодской области – отложить на полгода переход на новую систему регулирования тарифов подтвердил журналистам 24 июня генеральный директор ОАО «МРСК Северо-Запада» Александр Кухмай. Первоначально планировалось, что филиалы «Комиэнерго» и «Вологдаэнерго» перейдут на метод доходности на инвестированный капитал с 1 июля 2010 г. Он также подтвердил информацию о том, что филиал МРСК Северо-Запада «Псковэнерго» по-прежнему собирается перейти на RAB с 1 июля.
«Перенос филиалами «МРСК Северо-Запада» сроков перехода на RAB на более позднюю дату очень важен, но не несет в себе существенных рисков», - пишет «Финам», цитируя аналитика инвестиционного банка «Открытие».
«Ранее МРСК Центра также сообщила о том, что перевод ее филиалов на RAB-регулирование откладывается. Основной причиной переноса сроков является то, что МРСК требуется время для утверждения адекватного размера первоначальной регулируемой базы активов. В итоге, несмотря на то, что эта новость является очень важной, по нашему мнению, она вряд ли существенно повлияет на динамику котировок акций МРСК Северо-Запада», - считает специалист ИБ «Открытие».
Оценка аналитиков «Альфа-Банка» - «нейтрально». «Задержка с внедрением нового метода регулирования тарифов не повлияет существенно на доходы компании, так как в России тарифы для сетевых компаний устанавливаются на весь календарный год. Даже если в указанных филиалах будут применять RAB-регулирование, начиная с 1 июля, тарифы при этом не изменятся. Мы отмечаем, что в настоящее время инвесторы обеспокоены возможными серьезными изменениями в параметрах RAB, а задержка внедрения RAB-регулирования может рассматриваться как подтверждение существования соответствующих рисков. Однако мы подчеркиваем, что МРСК изначально допускали некоторые задержки относительно утвержденного графика внедрения RAB-регулирования, так как пока еще не определены некоторые параметры, необходимые для использования пятилетнего периода регулирования. Таким образом, мы не видим в этой новости серьезных фундаментальных рисков», — заключают эксперты «Альфа-Банка».
